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「富国基金网」苹果价格突然上涨。《疯狂的苹果》谁来负担?真的是“一手炒金融,一手囤货”吗?

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:160

中国是世界上生产苹果最多的国家之一。这几年苹果一直是五六块钱一斤。今年,苹果的价格突然变得“高贵”。在一些超市,普通的苹果卖到12元一斤。在市场参与者看来,供求关系是影响农产品价格的主要因素,导致苹果现货价格较高。

然而,有一种声音将苹果价格上涨归咎于期货市场。在对期货市场的运行机制没有很好的了解的情况下,认为所谓的“一手炒金融,一手囤货”影响了苹果的现货价格。

这种声音忽略了期货更能稳定现货价格的事实。根据贯穿18/19生产季的AP1905合约,过去一年的最高价格波动为46%,远低于今年现货价格的波动。

6月6日,代表去年生产的苹果价格的1907合约收盘价为每吨14048元,而代表今年新赛季大批量上市苹果价格的1910合约收盘价为每吨9057元。

疯狂苹果——减产是主要原因

今年,“水果自由度”成为衡量消费水平的新指标。今年以来,水果价格一直在上涨,引起了广泛关注。国务院负责人12天两次提到水果价格问题,要求搞好农业生产,保证农产品有效供给,保证果蔬等鲜活农产品供应,稳定价格水平。

日常水果中,苹果价格略有上涨。中国是世界上生产苹果最多的国家之一。这几年苹果总是五六块钱一斤。今年,苹果的价格突然变贵了。在一些超市,普通的苹果卖到12元一斤。

在市场参与者看来,供求关系是影响农产品价格的主要因素,而正是由于供求失衡,苹果现货价格上涨。

供应方面,一方面由于2018年苹果主产区极端天气,苹果库存有一定程度的下降。据卓创信息统计,截至5月23日,全国苹果库存为137万吨,同比下降46%,明显低于往年同期。另一方面,由于西瓜等新水果尚未大量上市,荔枝等一些南方水果不同程度减产,导致现阶段水果市场整体库存较小,未能形成苹果的替代品。

从需求方面来说,进入春夏季后,气温上升,市场对水果的需求激增,带动苹果消费增加。根据农业和农村事务部发布的市场监测数据,自4月份以来,水果价格明显上涨。包括苹果在内的七种主要水果的平均价格上涨了30%以上,现货价格的上涨推动了期货价格的上涨。

涨价不是苹果期货的锅

随着苹果现货价格的上涨,期货价格也在上涨。最近,市场上有一种声音认为,现货价格上涨的原因之一是期货投机。

其实期货可能起到相反的作用。苹果期货并没有因为投机等原因抬高现货价格,反而起到了更好的稳定现货价格波动的作用。根据贯穿18/19生产季的AP1905合约,过去一年的最高价格波动为46%,远低于今年现货价格的波动。

值得注意的是,从苹果期货近期期货合约目前的价格波动来看,目前国内水果尤其是苹果的高价与苹果期货无关,主要受市场供求关系影响。6月6日,代表去年生产的苹果价格的1907合约收盘价为每吨14048元,而代表今年新赛季大批量上市苹果价格的1910合约收盘价为每吨9057元。

市场分析师表示,上述价格差距表明,期货市场客观反映了当前市场的基本面。去年的水果受灾难影响,所以价格上涨了。今年的水果没有遇到去年的极端天气,所以价格稳定。近年来,国内苹果市场一直处于供过于求的格局。2018年恶劣天气导致的市场价格高是个例,没有特别的原因,不是苹果期货的出现导致的。

从历史案例来看,苹果期货对农产品涨价影响不大,而减产可以对现货价格产生巨大影响。2017年,欧洲也遭遇了极端冰冻天气。据欧盟农业部统计,欧洲苹果平均价格上涨40%,最大消费国德国价格同比上涨115%;2013年山东苹果产量仅下降5%,2014年5月栖霞苹果交割价格同比上涨53%。当时国内外都没有苹果期货,但是涨价还是很明显的。

期货具有价格发现功能

价格发现是期货市场的核心功能之一。“同村果农卖的价格不一样,贸易商收的价格不一样”。指过去苹果的现货市场。苹果期货上市后,通过提供公开透明的价格,及时有效地反映现货市场的变化,减少信息不对称,为产业主体的决策提供依据。

在陕西省延长县安沟乡王良沟村,当地果农施功福通过苹果期货的普及得知,2018年苹果受到严重影响。虽然他的苹果没有减产,但他改变了过去“听果商报价,几乎是自己估算后再卖”的做法,主动与水果协商价格。最终订单价格为3.7元/公斤,比去年多卖了1.1元/公斤,卖水果收入增加1.6万元。

据延长县县长曹介绍,苹果期货在延长县十分流行,期货价格为当地果农销售水果提供了参考。虽然2018年延长县苹果总产量下降8%,但整体销售价格同比增长30%,果农总收入增长20%。与去年相比,全县苹果销售收入增加约3亿元,实现了减产不减产。

2018年,一些有先见之明的交易员开始用期货价格来指导自己的商业计划。陕西白水圣龙果业有限公司总经理侯宝志介绍,2018年8月,通过关注苹果期货价格,判断2018年苹果可能供应紧张,收购价格上涨,于是与果农签订合同,在苹果种植前锁定供应,保证新生产季节的采购进度和规模。

果农和贸易商通过期货的价格发现功能实现苹果的合理定价和交易,而产业链中的大企业通过苹果期货对冲风险。

由于苹果贸易“集中收购、年销售”的特点,工业企业往往面临现货价格波动、库存贬值、销售滞销的风险,以及采购季资金压力大的风险。目前已有800多家行业客户参与苹果期货,陕西、山东两省的大部分龙头水果企业已开始参与苹果期货。

山东元朗股份有限公司是苹果行业第一家上市公司。2018年1月和7月,向市场发布公告,开展苹果期货套期保值业务,投资由5000万元增加至不超过1亿元。

随着认识的深入,越来越多的中小交易企业开始使用苹果期货来管理风险。以烟台日升果蔬食品有限公司为例,2018年6月14日,苹果1807合约上卖出100批次(1000吨)苹果合约,价格约为10600元/吨。后来期货价格由于现货价格继续下跌。该公司选择在6月27日买入并平仓,同时卖出现货。按照9500元/吨的1807份合约价格计算,期货利润约为160万元

促进产业升级,帮助民营企业稳健经营

期货交易国际化程度高,交割标准严格,期货品种上市对促进行业标准、提升行业质量和效率有积极作用。对于企业来说,苹果期货在风险管理、标准推广、金融服务等方面为龙头企业提供了有力的把握。,有利于企业做大做强。

苹果期货上市前,公司大多依靠主观判断进行苹果标准分级,没有根据苹果国家标准中的糖度、硬度、允差等指标进行分级定价,容易导致同一批苹果质量不同,影响整体价值。随着苹果期货的不断推广,行业实体开始更加重视国家标准的要求,一些企业开始按照国家标准进行入库前的检验和分级,也配备了专业的检验员和仪器设备。

一位接近交易所的人士告诉券商中国记者,苹果的相关国家标准是在2008年颁布的,但现货市场并没有严格执行,行业整体规范性较低。苹果期货上市后,一方面期货标准以国标为基础,推广国标,强化行业标准化、分级的理念;另一方面,通过严格执行交付标准,行业更加重视标准,达到提高质量和效率的目的。

苹果期货上市除了强化行业标准化、分级化的理念外,还推动了行业内标准化种植管理。行业内标准化意识较强的龙头企业已经开始使用“期货+订单”模式,引导果农规范种植管理和收获后分拣的全过程。2018年6月,苹果未成熟时,河南三门峡龙头企业二仙坡果业与部分商业公司签订了符合交货标准的苹果订单,并选择了100个当地村庄与6000名果农合作。

我国苹果行业集中度低,现货标准多样化,缺乏风险管理工具,导致龙头企业难以发挥规模化、标准化优势。苹果期货上市,为龙头企业提供了风险管理、标准推广、金融服务的有力切入点,为龙头企业做大做强起到了积极的服务作用。

陕西华盛果业公司执行总经理彭认为,苹果期货的上市为龙头企业的发展提供了良好的机遇。首先,苹果行业的定价机制开始发生变化。2018年苹果收购季开盘价从之前的“山东见陕西,陕西见华盛”变成了苹果的期货价格。二是为企业提供改变商业模式的工具。一方面,企业可以利用期货来管理远期价格涨跌的业务风险,另一方面,企业可以通过交割扩大销售渠道,扩大业务规模。三是促进产融结合,有效缓解企业发展面临的资金瓶颈。第四,积极推广苹果国家标准,强化行业标准化、分级化理念,引导行业标准化种植、采收、分拣,提高苹果商品率,促进全行业转型升级。

在资本市场和苹果产业之间架起一座桥梁

目前我国苹果产业以小微民营企业为主,资金和人才一直是产业发展的瓶颈,难以满足融资和智力整合的需求。苹果期货搭建了苹果产业与资本市场之间的桥梁,有利于逐步有序地吸引资本、人才等资源进入苹果产业。

陕西省水果工业局副局长范海龙表示,2018年以来,组织赴白水、洛川、延长等苹果主产县实地考察、宣传讨论、合作的组织络绎不绝。一些关注期货市场的商品交易企业甚至开始扩大业务范围,直接参与苹果交易,有望为当地带来长期稳定的收购资金流。很多期货公司也派出专业人员帮助当地苹果企业有效使用期货工具。

券商中国记者了解到,针对苹果交易企业“集中收购、年销、鲜果难在银行抵押”的特点,中信沪深资本、国源投资等投资机构通过仓单融资业务,在一定程度上解决了企业收购旺季融资难、融资贵的问题。目前只有陕西本地的苹果交易企业通过仓单融资超过5000万元,甘肃和山东的仓单融资业务也在陆续开展。

苹果期货的上市也为苹果的“保险+期货”提供了载体,为探索更多价格保险、衍生品等“农业”风险管理工具提供了平台,支撑了苹果行业的健康发展。2018年,正商所支持苹果“保险+期货”试点9个,覆盖陕西、甘肃、山西等9个国家级贫困县,涉及5511户,承保库存苹果2.7万吨。目前所有项目均已支付,索赔总额1370万元。

地方政府和金融机构也开始自发推出苹果的“保险+期货”项目。苹果期货上市后不久,华信期货投资约10万元在延长县为苹果开展“保险+期货”试点,承保现货规模196吨,最终赔付19.8万元,每吨理赔1012元,为苹果“保险+期货”开了个好头。2018年10月,陕西省延长县地方政府联合工行、PICC P&C保险、6家期货公司,推出苹果“银行+保险+期货”模式,工行为参与企业、种植合作社、果农提供后续融资支持和金融服务,探索地方政府、商业银行、保险公司、期货公司、农户组成的新型“五位一体”金融精准扶贫模式。

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