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阎正的眼睛:外部冲击使a股钝化,变得更加独立 生产力三要素

来源:股票知识 作者:佚名 浏览量:194

周二a股波动,小幅下跌。截至收盘,上证综指下跌0.34%,至2779.64点,深证综指下跌0.43%,至1704.74点。中小企业综合指数下跌0.37%,创业板综合指数上涨0.24%。盘后数据显示,北行基金继续净卖出71亿元。

权重和白马股大多低迷。除了经济形势不佳,中兴的持续暴跌也可能是诱因之一。这只股票的崩盘可能会干扰基金经理头寸市值的稳定。可能是一些基金卖剩下的白马赚钱。

前日遭受重创的5G等科技股大多已经企稳反弹,未来将有波动走强的机会。偏爱科技股的投资者可以逢低介入。

个人感觉大部分科技股都找到了舞台底部。我发现很多品种下降了33%,甚至有的品种下降了38%以上。这个区间几乎消化了巨大的盈利盘。

外部市场的走势一直是a股的重要诱发因素,美股最终在一夜之间暴跌12%左右,几乎一天融合两次。本来a股早盘会受到很大的冲击,不过好在道指期货在亚太期间大涨了4%左右,所以最终对a股的影响会小很多。

周一a股收盘下跌,部分消化了美股夜间大跌的预期。我估计下降会被消化9%左右。只要美股跌幅不远远超过9%,a股周二就不会有太大的下跌势头。

中国的疫情防控形势挺好的,但在欧美,相反a股完全跟风美股是不合理的,a股完全不跟风是相当困难的。所以a股的合理走势是“有限跟进”。比如外部市场下跌3%,a股下跌1%,就可以认为是“消化”了。这件事有过相反的案例。你可以看看1月23日左右a股和美股的走势。当时a股波动很大。尽管美股也紧随其后,但跌幅不大。所以疫情逆转的时候,中美股市应该是反向运行的。

从股市基本面来看,a股不能完全摆脱外部形势,部分跟随外部市场走势是合理的。全球经济一体化,你有我我有你,谁也摆脱不了谁。比如外部疫情趋于严重的时候,至少我们的进口零部件肯定会受到影响,同时我们的出口市场很有可能受损。

另外,不需要看最近公布的我国经济数据。未来投资者要重点关注国外疫情,国内复工情况,以及各级政府可能推出的经济计划。

目前,绝大多数个股已经部分消化了疫情通过暴跌对未来业绩的影响。接下来,投资者最多只能评估这种暴跌是否充分反映了影响。

投资者在评价的时候要注意一点,就是一般不适合用今年的业绩作为股票定价的依据,打折权重。比如,如果表观业绩翻倍,股价几乎下跌20%。因为疫情很可能只是一次性因素,某种程度上也可以算是“非经常性损益”。理性投资者买股票,看的是未来10年、15年的现金流贴现值,所以线性理解短期表现肯定不合适。

接下来美股将大概率波动,但频繁“熔断暴跌”的可能性很小。投资者会对灾难性事件有一定程度的认知,不太可能长期恐惧。退一步说,即使有些人仍然有高度的恐慌,这些人往往已经抛售了。

根据道指的形态,其11年牛市回撤在18000点左右,现在是20188点,只相差11%。即使道指最终“意外”跌得更多,这种强力支撑也能起到延缓下跌速度的作用。

如果美股未来只是间歇性暴跌,跌幅很少达到熔断程度(跌幅小于7%),对a股的影响会越来越弱,走势的独立性会越来越强。

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(文章来源:国家商报)

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