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低价股逐渐增多,大盘底部越来越近?历史经验告诉我们 支行行长职责

来源:股票入门 作者:佚名 浏览量:207

自4月11日这波调整以来,低价股数量明显增加。截至5月22日,沪深两市已有188只股票跌破5元,而*ST瑞典,*ST海润,*ST信一的股价已进入1元时代,分别为1.46元、1.54元和1.87元。同时有36只市盈率小于1倍的股票成为“破网”股票。

低价股和破网股的增加是否意味着市场已经见底?

其实不是。2017年以来,证监会加大监管力度,严厉打击“炒空壳”,一些毫无价值的空壳股票惨遭损失。这些品种都是典型的低价股,更多的空壳股在低位徘徊。这些品种价格低更多是因为自身原因,对整个市场缺乏代表作用。

越低价的股票越接近底部?

上证指数在5月11日触底后震荡反弹,然后围绕年线盘整。今日上证综指下跌0.48%,收于3075.68点,跌破年线。值得注意的是,沪深股市成交量萎缩到4000亿元不到,只有3870.73亿元,资金参与热情不高。

虽然指数调整有限,但个股跌幅范围较大。今天正常交易的2980只股票中,下跌2491只,占80%以上,下跌42只,下跌超过5%的有406只,下跌超过3%的有1148只。

2017年5月22日,股价低于3元股名单

其实经过4月11日这波调整,个股大幅减少,低价股涨幅明显。截至5月22日,沪深两市共有188只股票价格低于5元。*圣瑞典,*圣海润,*圣新一进入1元时代,股价分别为1.46元、1.54元和1.87元。艾康科技、山东钢铁、铜陵有色等16只股票均在3元以下。

2016年5月22日,股价低于3元股名单

2014年5月22日低于3元的股票列表

有3只1元股,低价股数量明显增加。这是否意味着目前的市场已经进入底部?

从横向比较来看,2016年5月22日,有*ST新一1元股,但股价在5元以下的有177只,不在少数。2014年5月22日,小牛上一次推出之初,1元股数量高达14只,股价低于5元股,数量高达404只。从这个角度来看,目前低价股的数量还没有进入历史低位。

此外,自2017年以来,证监会加大监管力度,严厉打击“炒空壳”,一些毫无价值的空壳股票惨遭损失。这些品种都是典型的低价股,更多的空壳股在低位徘徊。这些品种价格低更多是因为自身原因,对整个市场缺乏代表性作用。

分析师指出,2017年,“a股资本化”已经被多次提及。目前a股上市股票数量已经超过3200只,明显在扩大。在这样一个巨大的市场中,一些股票会活跃起来,它们的股价会保持在一个高水平,而另一些股票会保持在一个低水平,这将逐渐成为一种正常的市场现象。

区别对待“破网”股票

截至5月22日,沪深两市36只股票的市盈率均低于1倍,成为“破网”股票。交通银行、中国光大银行、中国银行和平安银行的市盈率分别为0.75倍、0.79倍和0.79倍。宝钢和鞍钢两个钢铁股破网,其余多在煤炭、交通、化工等强循环行业。值得注意的是,新泰电器是破网股中唯一来自创业板的新兴行业股。

银行股方面,上市银行营收同比下降1.8%,拨备前利润同比增长5.1%,归母公司净利润同比增长2.6%,高于2016年增速。自2016年第一季度以来,计提前利润增长率与净利润增长率的剪刀差逐渐缩小,呈现出计提反哺净利润的趋势。

平安证券指出,近期密集的新监管规定明显抑制了银行业的风险偏好。在监管规则明确之前,行业整体估值的上行弹性会受到抑制,对中小银行的影响大于大银行。但从估值来看,目前的银行业对应2017年PB的0.8倍。在全年资产质量不断提升的背景下,拨备压力的缓释将能够对冲业务结构调整带来的潜在压力,行业具有足够的安全边际和明显的防御价值。从这个角度来看,银行股的投资价值变得突出,资金配置意愿增加。自5月份以来,深湾银行指数相对大盘上涨了0.45%,引人注目。

但对于其他破股,机构消息人士不建议“抓眉毛抓胡子”。沈万鸿源证券钱启敏在接受《中国证券报》采访时表示:

“最近市场不断调整,破股越来越多。从历史经验来看,破股的增多往往是大盘阶段性见底的标志,但何时走出谷底存在很大的不确定性,两者之间并没有绝对的联系。对于破网股,投资者需要区别对待,不仅要看净资产,还要考虑上市公司的盈利能力。之前很多钢铁行业的股票都是破网的,只是当时没有明显的投资价值。2016年以来,随着供给侧改革的推进,其价值开始凸显。”

市场的底部是不是越来越近了

一季度沪深股市春季的躁动得益于年初宏观数据的改善和流动性的宽松,但目前两者都受到了挑战。一方面,经济下行预期上升,投资者普遍预期二季度经济数据不会一片光明。另一方面,流动性紧张预计将升温,投资者普遍预计资金将在严格监管下收紧。

从这个角度来看,市场真正见底,需要等待这两个预期的改善。一是等待经济复苏被证伪。第二季度的经济数据不太可能恢复得超出预期。但一旦复苏被证伪,将有助于传统行业真正实施“供给侧改革”,有助于市场真正见底。

第二,等待流动性预期改善。国泰君安证券指出,目前,更严格监管的边际改善带来的预期修复正在逐步实现。金融去杠杆化有望呈现两个特点:一是货币紧缩与严格监管的政策组合有望结束,后续去杠杆化过程中会更加注重金融监管的协调。二是“去杠杆化、抑泡化、风险防范化”的政策目标没有根本改变,货币市场利率波动有序放大仍将继续,未来融资仍将是易紧难松。

总的来说,目前的金融去杠杆化虽然取得了初步成效,但未来去杠杆化的基调仍难以改变。“稳定中性”的货币政策,货币信贷和社会融资规模的“平稳较快增长”,意味着央行消泡和防范风险的目标并没有发生根本改变。“削峰填谷”的货币操作会稳定某一时间点利率波动带来的预期扰动,但并没有完全消除。因此,在金融去杠杆化走向“平衡”新阶段的同时,市场整体流动性在未来将继续保持紧张平衡。

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