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大宗商品“看涨”,a股充满顺周期风 山东板块

来源:股票知识 作者:佚名 浏览量:139

新年伊始,商品市场充斥着牛市。摩根大通、高盛等机构继续发布看涨研究报告,甚至使用“逼空市场”的说法。原油价格为每桶60美元,铜价创下10年来新高。顺周期板块持续走强背后的主要因素是什么?传统自行车行业有哪些投资机会可以挖掘?2021年新能源行业有哪些大有可为的方向?李友,金创何新工业循环的股票基金经理。

"在传统周期板块,我最看好的投资领域是化工和有色金属."李友认为,近期顺周期板块走强的主要原因是大宗商品价格大幅上涨,主要是海外疫情有所好转,市场对经济和需求的预期有所改善,全球定价的大宗商品和一些占中国出口比重较大的化学品将受益更多。此外,新能源行业是a股市场中空间较大、确定性较高的稀有行业,2021年将继续看好光伏和电动汽车。

以下是采访记录

刘,第一财经新闻:最近高盛和摩根大通都在谈论很多商品市场,甚至用了“逼空市场”的说法。原油价格为每桶60美元,铜价创下10年来新高。顺周期板块持续走强背后的主要因素是什么?

金创何新李友:近期顺周期行业走强的主要原因是全球大宗商品价格近期大幅上涨。商品的上涨主要是因为海外疫情明显好转,市场对经济和需求的预期在提高。此外,在供给方面,欧佩克+在去年底加大了减产力度,铜矿的资本支出在过去十年的下行周期中有所下降,叠加了疫情的影响,产出增速非常缓慢。最后,虽然海外疫情有所好转,但美联储短期内不会收紧流动性,商品属性和金融属性对商品价格的全球定价有很大支持。

第一财经刘:近日,港股和a股的有色金属板块一起上涨,成为市场的又一焦点。有色金属板块暴涨背后的主要原因是什么?

李友、金创何新:主要原因是刚才提到的海外疫情好转导致需求回升。叠加流动性的大环境短期内不会改变,金融属性和商品属性对金属价格有明显支撑。

第一财经刘:对于有色金属来说,从去年开始就有一定的整体上升趋势。和去年相比,上升逻辑前后有什么区别?

李友、金创何新:去年疫情爆发后,全球流动性大幅放松,黄金、铜价等金融属性较强的商品价格均大幅上涨。今年以来,价格的驱动因素更多的是实际需求的改善。

第一财经刘:从你的立场来看,你更看好传统循环领袖和新能源。可以分享一下你的投资框架吗?你的选股逻辑和策略是什么?

金创李和信游:我的一些主要投资方向主要集中在传统周期行业和新能源行业的龙头股。我的选股思路和投资逻辑主要是自上而下和自下而上的结合。我选择周期性成长股。所谓的周期性成长股,有明显的周期性属性,但可以通过内生增长跨越周期。化工行业知名的工程机械、水泥、MDI龙头公司是最典型的周期性成长股,其业绩和股价长期向上波动。所以我的产业周期基金,包括其他一些托管基金,重点是配置周期成长股。

第一财经频道的刘:你认为传统自行车行业还有哪些投资机会可以挖掘?你更喜欢哪个细分市场?

金创李和信游:在传统周期板块,今年我最喜欢的投资领域是化工和有色金属。去年,主要的投资逻辑是,中国的反周期政策刺激了经济复苏,并使水泥和建筑机械等与基础设施相关的一些反周期行业受益。今年的逻辑更多的是海外经济的复苏,全球定价的商品和中国出口的一些化学品将受益更多。

刘,第一财经新闻:新能源产业从去年第三季度开始兴起。2021年新能源行业有哪些有前景的投资机会?

金创李和信游:2021年,我们将继续看好光伏和电动车行业,新能源行业是a股市场上少有的大空间、高确定性行业。内因是供给创造需求,光伏便宜,未来成本比火电低,电动车性价比越来越高。外因是全球各大经济体自上而下大力推进碳减排,增强了新能源产业发展的确定性。

第一财经刘:你如何评价春节后的市场?展望全年,有什么给投资者的建议?

金创李和信游:春节后的三个交易日,机构重仓股出现明显回调。主要原因是在国内流动性收紧的背景下,一些估值较高的行业和个股将面临更大的压力。我认为2021年整体市场预期收益率不如前两年,但市场仍将存在结构性机会。比如传统周期行业的一些龙头股票,在市场认可的上升繁荣和长期增长的情况下,估值可能会进一步上升。新能源行业是a股市场上少有的空间大、确定性高的行业,龙头企业的竞争力也非常突出。短期修正不影响中长期的坚定乐观。建议投资者保持理性,谨慎选择基金,以定投或长线投资的方式进行投资。

刘,第一财经新闻:市场上有一种观点认为,经过结构性震荡后,随着市场人气的回升和盈利效果的提高,市场在春季全面展开,盈利效果已经开始显现。你怎么想呢?

金创李和信游:我认为投资者应该保持相对理性。目前领先公司估值普遍偏高,需要时间消化估值。在流动性紧缩的背景下,市场很难有一个全面的市场,但仍有一些结构性机会。今年比前两年更难赚钱。

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(文章来源:第一财经)

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