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「大道趋势理论」原光伏行业到底有多火?除了龙基股份,还有两个隐形巨人!

来源:股票资讯 作者:佚名 浏览量:151

原标题:光伏行业到底有多火?除了龙基股份,还有两个隐形巨人!

文章来源:金融锐利的眼睛

2020年光伏概念股将在a股大放异彩。从硅片到发电,从设备到配件,只要光伏业务涉及的股票在上涨,光伏板块的平均增长率从2020年初开始基本翻了一番。

然而,在市场的激烈猜测下,福莱特(601865。SH)和福斯特(603860。SH),两个名字相差只有一个字的“光伏配件兄弟”,总是让人懵懵懂懂的。

和人聊天的时候,总会出现这样的情况。“光伏行业有个叫福莱特的猛升!”,“啊,不是叫福斯特吗?福莱特是港股吗?”

难怪Follette和Foster这两个“兄弟”,不仅名字相似,还有一个字的区别,都属于PV概念股。2020年初以来,两只股票也涨了不少,涨幅最大的是福莱特344.20%,福斯特237.85%。2021年第一个交易日,Follette涨停超过6%。

两家公司的区别是福莱特做光伏玻璃,福斯特做光伏包装膜!

广富玻璃劳尔福莱特 福莱特是一家主要从事R&D光伏玻璃、浮法玻璃和玻璃家具生产和销售的公司,总部位于浙江嘉兴,其中光伏玻璃是公司的核心产品。2019年,公司光伏玻璃业务实现收入37.47亿元,同比增长78.78%,占公司全年总收入的78%。

(Follette 2019年财务报告截图)

2020年上半年,由于光伏行业对光伏玻璃的需求较高,福莱特光伏玻璃业务收入为21.28亿英镑。增长38.90%,公司总收入20.34亿元,同比增长39.13%。可见公司业绩的增长主要来自光伏玻璃。

值得注意的是,自2018年以来,公司业绩连续七个季度实现增长,净利润从1.09亿增长2.2倍,达到3.51亿。期间,公司股价较2019年2月上市首日收盘价2.74元上涨逾15倍。

(Follette股价趋势截图)

从光伏玻璃业务一年近40亿的营收,上市不到两年股价涨幅超过15倍,公司目前市值超过850亿,基本可以确定这是a股光伏玻璃的龙头老大,但实际上公司在光伏玻璃厂商中只能排第二。

根据福莱特的财务报告,中国已经成为世界上最大的光伏玻璃生产国。除了福莱特,全球光伏玻璃制造商还包括新沂太阳能、阿玛顿和CSG。截至2019年,信宜太阳能光伏玻璃业务收入81.48亿,是福莱特的两倍多!

(数据来源:公司年报,犀利哥整理)

不过相比较而言,二胎福莱特的估值要比老大新一太阳能高很多。信宜太阳能目前的市盈率只有58倍左右,而福莱特的市盈率已经超过119倍。

光伏薄膜的老大福斯特 福斯特是一家主要从事R&D光伏包装材料生产和销售的公司,总部位于浙江省杭州市。其主要产品是光伏封装薄膜和背板。2020年上半年,公司销售胶片3.75亿平方米,背板2480.79万平方米,销售收入分别为30.98亿和2.53亿。它是世界上主要的光伏包装材料制造商。

(福斯特2019年财报截图)

根据福斯特的财务报告,光伏封装膜和背板是光伏太阳能电池模块的关键封装材料,可以封装和保护太阳能模块,提高模块的光电转换效率,延长模块的使用寿命。从示意图来看,光伏玻璃位于电池正面的光伏膜上,只安装一面,但需要在两面安装光伏膜。

近年来,随着世界光伏装机容量的不断增加,光伏玻璃、光伏薄膜和光伏背板的市场需求也保持了快速增长,这也促进了福斯特在光伏包装材料方面的性能保持了快速增长。

(福斯特财务数据截图,数据来源:同花顺)

很明显,福斯特的业绩增长没有福莱特强劲,甚至在2019年第四季度也出现了收入增加而利润不增加的情况。从逻辑上讲,一个光伏组件需要一个电池,一个光伏玻璃,两个光伏贴膜,一个光伏背板,所以光伏贴膜的需求量应该大于光伏玻璃。为什么福斯特会出现收入增加而利润不增加,业绩下滑的情况?

看业绩数据,2019年第四季度和2020年第一季度,福斯特业绩下滑其实是非主营业务造成的,因为公司非净利润一直保持正增长。即便如此,2020年第一季度公司业绩波动较大,这可能是2020年公司股价涨幅小于福莱特的原因之一!

(福斯特当年股价走势截图)

和光伏玻璃一样,Follette也不是全球唯一的光伏玻璃生产商,福斯特也不是唯一的光伏薄膜和背板生产商。但从规模上来说,福斯特在光伏薄膜领域的地位是绝对领先的,是第二第三孩子总数的几倍。

(来源:锐眼哥整理)

其中,劳尔太古是a股上市公司东方日盛的子公司,而老三海友新材料原本是一家新的三板上市公司,最近在科技创新板成功注册,即将在科技创新板上市。

简单来说,福斯特和福莱特名字相似,但业务上有些不同。一家卖光伏玻璃,一年卖近40亿,市值850多亿;一家卖光伏薄膜,一年卖30多亿,市值690多亿。

好在福斯特和福莱特至少都是做光伏业务的,都是正宗的光伏概念股。不像龙基股份和龙基机械,虽然都带着“龙基”两个字,但是区别很大。但是在不久的将来,因为高燕资本的持股,龙基股份当天大涨,龙基机械居然涨了!

这样,a股上市公司的命名也是一门“艺术”。回搜狐多看

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